国美创始人黄光裕近日跨界氢能领域，北京国美氢能科技有限公司正式成立，注册资本1000万元。然而国美零售主业持续恶化，连续8年亏损，2024年净亏损达116.29亿元，多家子公司进入破产清算程序，跨界氢能能否扭转颓势引发市场争议。

　　大湾区经济网了解到，股权结构显示，国美氢能由黄光裕控股的北京鹏润投资有限公司持股80%，另两家氢能企业分别持股15%和5%。公司经营范围涵盖新兴能源技术研发、储能技术服务、氢燃料及燃料电池相关设备销售、新能源汽车整车销售等，覆盖氢能产业链“制氢—储氢—应用”关键环节，同时延伸至光伏设备及物联网技术研发，定位为氢能设备材料与技术服务商。

　　国美零售经营数据显示，2024年营收4.74亿元，较2022年174.44亿元巅峰时期缩水97%；净亏损116.29亿元，同比扩大15.63%。全国企业破产重整案件信息网显示，国美系已有多家公司被裁定进入破产清算，核心业务面临系统性债务危机。此前黄光裕尝试的直播电完美体育官网登录商、无人零售、汽车流通等转型均未达预期。

　　市场对跨界氢能反应分化。支持者认为氢能符合国家能源战略，国美可依托供应链经验拓展应用场景；质疑者则担忧，氢能行业技术壁垒高、资金需求大，国家能源集团、隆基等已形成规模优势，而国美自身资金链紧张，2025年氢能行业绿氢项目投运率不足两成，市场仍处调整期。业内人士指出，能源行业需长期技术积累，仅凭资本运作难以突破壁垒，国美跨界能否成功仍是未知数。

　　证券之星估值分析提示国美零售行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差，综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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